方大炭素

方大炭素好久没见艳阳天啦,狂跌不止的A股终于迎来小中阳。

战狼认为有二大原因:第一,会议结束了,今天领导答记者会。每年大会结束后,当天或次天多数上涨。开会必跌,会后反而涨,这是A股的奇特现象。第二,高位抱团股下跌久矣,接下来应该有一段震荡期,让市场选择抱团股向上或向下的方向。

领导答记者问时,有一个问题值得股民关注。领导表示,去年我们没搞宽松政策,今年也就没有必要急转弯。方大炭素要保持政策的连续性和可持续性,着力稳固经济,推动向好。战狼认为,这个货币政策有利于股市,有利于中小市值股。

今天在许多股票大涨的狂欢中,有一只股票很奇葩,分众传媒逆市下跌7个多点,分众传媒被国内机构卖出10多亿元,而北向资金买入5.84亿元。

国内机构和北向资金分歧比较大。分众传媒是否有短线机会,后期有看头。方大炭素龙虎榜数据显示,分众传媒全天成交额近49元。四个机构席位卖出13.86亿元,三个机构席位买入3.92亿元。北向资金买入8.76亿元并卖出2.92亿元,推测净买入5.84亿元。

涨停板原因查询:

还是先聊聊今天的股市。昨天的反弹(其实看指数也并没有反弹,毕竟上证还是跌的)方大炭素后大家其实都很担心今天的走势,毕竟冲高回落,量能不足等等都预示后市会很艰难。

不过在美股还不错的表现(虽然纳斯达克最后跌了,但是最近美股各大指数还是纷纷在盘中创出历史新高的),我们2月贷款增量超预期的消息面带动下今天A股总体还是表现出了普涨的反弹,也许个股表现还是一般,但是普涨已经是走出止跌的第一步(如果你的假设会继续跌,那每次反弹都应该卖出的)。

那么我们就假设一下这就是节后股市持续下挫以来的“企稳”吧。这之前其实我也提及过,现在A股下跌其中很大的几大诱因。

一是,货币政策的收紧预期——这条昨天的数据是超预期的好,方大炭素现在要看后续的表现了

二是,国家层面提及了年轻人不能“只专注”基金,要把精力放在工作上——其实是防止股市的过热,现在这波“杀”基金行情,已经教育了“韭零后”,再一次打破了群体在股市内“暴富”的幻想

三是,随着疫情恢复,全球订单的重新分配——担心去年以及以前给我们的订单会被转移,且随着疫情过后,中美关系可能会发生超预期的隔离

 

那今天这个“灾”后重建就说说第三点在最近的表现。这个担忧其实早些时候就已经表达出来了,全球化的进程必然已经无法恢复到2000-2010年期间了,但是不是就会戛然而止,对于此是不是市场解读过度了?我觉得有可能,而昨天、今天的两条新闻其实已经能够说明了一个基调。

一个是昨天提及的,中美将进行高层会晤,昨天还是“据说”,今天被官方证实了。那么也就是说在最高层面,国家贸易、经济、交流将会重新修订一个框架。而既然接触了,则说明这绝对不是“完全分割”,全球化了这么多年,彼此交叉程度这么高,不可能一刀切就断的。即使我们现在看来很突兀的英国脱欧,想想从开始讲到现在正式开始,以及还在进行的脱欧协议的谈判,都说明了即使如此“突然”的事件也需要好多年过渡期。而中美这种更大级别的国家,不可能说断就断,就算退一万步真的会有最差的预期出现,这也需要很多年,更何况这种预期的发生概率几乎为零。

除了这条的新闻外,今天其实还有一条可能会被大家忽略的。勿用质疑,芯片几乎就是中美贸易冲突的导火索和核心,从2018年开始,这个话题就一直没有停过,都是舆论中心。而过了3年,大家回头看一下,发现什么?

美国的企业,特别是高通为代表的美国芯片企业,因为业务受损(其实就2018年特别明显,后面两年都补回来了),也正是业务一下的冲击,反而在某些技术领域的投入和跟进出现了问题。至少现在来看5G芯片上的开发是落后的,这个其实并不是技术上的问题。而是因为隔离,美国在整个5G推广和应用上属于半放弃,半自由发展的态势。这个以前也提到过,因为缺少足够的话语权(专利),以及5G应用的没有实质性的突破(没有一个人们“不可获取”的应用场景只能用5G而4G支撑不了)。所以美国对于5G的抉择就是我们对于3G的态度。几乎是全力搏下一代,算是6G吧。所以作为美国最主要的移动端芯片企业,高通对于5G的投入也必然属于没有动力,积极性不够,资源倾斜不足。

再回过来看看我们,5G似乎技术领先了,但是并没有享受到技术不差或者领先的任何红利(其他国家的订单也就这些),也没能开发出一项大家不得不去推5G的应用场景(这个其实就是我们没能实质性能够让5G在全球应用的核心问题)。而我们的终端企业,华为、小米都开始受到因为芯片供应不足带来的弊端,而这些企业的实际需求订单反过来又影响了芯片供应商自身的发展。然后就是我们自己开始全面铺开做芯片的全产业链投入,这样的结果是,国外性价比最高的产品我们用不到(其实是少了很多),而我们已经下定决心从头开始砸钱发展,这就需要整个市场去买单,可能需要买价不美物不廉的产品好多年,直到我们自己的产品水平达到世界发达水平(别说可以买苹果,买三星;毕竟苹果的市场占有率现在就这些,而且随着我们芯片的产能化和使用,普遍的中低端机就会被不价美物廉的机型占据),我们才能普通享受“世界水平”。但即使到了那个时候,我们会发现在没有全球化的情况下,所有人购买手机会更不划算,因为原本一个供应商可以供很多厂家,其固定成本、研发成本的摊薄程度和“未来”一家供应商供一两家大企业所带来的成本提升将完全是另一个概念。

这就是典型的鹬蚌相争,方大炭素那么那个受益的渔翁会是谁?三星?日韩?也许吧。但是作为鹬蚌的双方已经感受到了真实的受损。

那么在这个具体领域的规则重塑也就成为了必须。大家竞争的态势已经无法改变,我们发展芯片的投入和决心应该也不会撤回。但是这个需要一个过程,而美国企业在如今同样需要依靠足够的订单支持其未来的研发投入和市场领先。

 

唠唠叨叨说了这么多,其实这两个新闻传达出一个信号。原来的协议可能会重签,同时大家会进行有序的竞争。在经历几年世界的震荡后,回归正常、可控、可知是所有人的诉求。所以作为一个正常人,超出掌控,无序,打破重来都不是“符合人性”的状态。这也告诉我们其实所谓的创新,也是循序渐进的,而不是一蹴而就打破习惯的。

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