良品铺子 已经布局华中、华东、华南、华 北、西南五大区

在2月27号上周六,良品铺子股东珠海高瓴、HH LPPZ (HK)Holdings Limited、宁波高瓴合计持有公司股票 46,800,271 股,占公司总股本的 11.67%,准备减持。

该等股份均来源于,公司首次公开发行股票,上市前持有的股份。

减持计划的主要内容:因自身资金需求,拟减持股东计划自2021年3月22日至2021年8月26日期间通过集中竞价方式、自2021年3月4日至2021年8月 26日通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量;

合计不超过24,060,000 股,合计不超过公司总股本的6%。

且采取集中竞价交易方式的,在任意连续90日内,减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%;

采取大宗交易方式的,在任意连续90日内,减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。

减持价格视市场价格确定,且不低于公司首次公开发行股票时的发行价。

此消息是上周末公布的,在昨日开盘后,受此减持的影响,良品直接是盘中一度跌停,截止昨天收盘,以大碟9.56%收盘。

关于此次高领资本的减持,虽然对股价的影响挺大的,但是我依然还是看好良品后期的发展。

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看好的理由

关于高领资本,大家肯定也都知道,是专注于长线价值投资。一直以来的投资成绩令人瞩目,投资能力非常强力,是长线价值投资者学习的模范。

战绩就包括了腾讯、百度、京东、携程、滴滴出行、美团等一系列耳熟能详的优秀企业。

竟然高领是长期投资,那么这次的减持,给人一种理解就是长期不看好良品,从而减仓的。

其实,我的理解是这样的,首先高领持有良品占公司总股本的 11.67%的,而此次减仓的仓位是不超过公司总股本的6%。

也就是说,高领并没有直接清仓,从一方面说明,还是看好未来的发展的,也许真的如公告所说,减仓有理由就是自身资金需求。

毕竟高瓴在近期是频繁参与其它公司的定向增发,比如已参与了绿叶制药、比亚迪等等等增发。

在这个萎靡的行情下,不排除后续还会继续参与增发,因此资金需求量大,难免需要减持一些前期投入且收益比较大的企业进行回血。

除了良品以外,高领是直接清仓式的,卖了蔚来、理想、小鹏等,可见是有资金的需求的。

在我看来,投资机构的减持,其实并不能改变公司的基本面的,而且之前我写过一篇文章《减持也是一种利好》

在这篇文章里面,对减持进行了一个诠释,大家可以重温一下。

而且,市场上也有一种不成文的说法,就是对于次新股,减持有利于释放股票流动性。

特别是优质的企业,有助于引入更加坚定,看好公司前景的机构投资者,这是一种变相的利好。

所以,对于此次高领的减持,真心的不用去过多的解读,建议将更多的时间,用在对良品的基本面上进行深入的挖掘。

况且,曾经高领减持了药明生物,迈瑞医疗,药明康德,艾德生物都发过减持公告,后期股价也都新高了。

故此,高领的减持,长期来看,对良品的影响不大。

……

众所周知,良品是处于零食的赛道,现阶段股价一直在横盘,我之前也说过,是因为估值的问题。

零食是一个好的赛道,从市场空间来看还是非常之大的,处于快速发展后的早期成熟阶段。

截至2019年,我国休闲食品行业市场规模已超过万亿元,在整个食品消费中占比超过30%,它们的需求稳定,消费者的粘性也比较强,已经成为人们日常生活的重要组成部分。

且随着生活水平提高,年复合增长率维持在6.5%以上,到 2021年市场规模有望突破 一万多亿。

大家也都知道,我国头部综合零食品牌,整体来看还是相当的分散的,体量仍未占据到市场的5%,头部品牌仍有无限想象空间。

从良品铺子近期的股价表现仍然非常稳健,相较之下,竞争对手三只松鼠的日子非常难过,大股东在解禁之后疯狂减持,股价跌得有点多。

与现在的良品相比,已经不可同日而语了,根本不是同一个级别的了,也很明显的看得出,零食的龙头非良品莫属了。

在这几年里,良品铺子定位高端,与盐津铺子,三只松鼠,来伊份还是有区别的,高端零食战略踏准了行业新风口。

从2020年坐实高端战略以来,很明显的,良品铺子已于竞品之间逐渐在品牌层面拉开距离。

过年的时候,有亲朋好友送礼,我看到更多的良品,而不是其它的品牌,这就说明了高端已经开始植入消费者的生活轨迹了。

随着时间的推移,枫藤我相信,良品的估值也逐渐恢复,那么未来,定会给投资者一个好的回报的。

3
调研纪要

一、公司先后推出了良品小食仙、良品飞扬、酱卤大叔等多个子品牌,请介 绍下公司的品牌战略?

答:公司坚持“高端零食”品牌战略,为不同人群对不同营养健康的需要和不 同购买任务、使用场景的需要提供解决方案,刻画“良品铺子=高端零食、高端 零食=良品铺子”的品牌印记。

这一点不会动摇。

在“用户经营”的导向下,公司在细分需求上已经发展出良品购、良品茶歇、 良品小食仙、良品飞扬、酱卤大叔等多个细分品牌,它们的产品从营养健康属性、购买任务属性、使用场景属性等多个细分维度为特定消费群体提供高端零食的解 决方案。

细分品牌不是高端零食品牌战略的转移,而是高端零食品牌战略的衍生。

“高 品质、高颜值、高体验”是每个细分品牌都必须继承、坚持和发扬的高端零食基因。

二、请介绍公司线下渠道的发展情况和计划?

答:良品铺子线下门店(含直营店和加盟店)已经布局华中、华东、华南、华 北、西南五大区。

未来三年,我们将在保有华中、西南市场的基础上,继续加大华南、华东及华北地区的渗透。

三、请介绍公司对产品研发的投入情况?

答:根据已披露的定期报告,公司前三季度研发费用投入共计1951 万余元, 同比提升 24%。

公司先后与中国农业大学、中国农科院、中国发酵食品工业研究院、江南大学、华中农业大学等展开科技合作,推动产品创新,成立了“武汉市 高品质休闲食品企校联合创新中心”、“海洋休闲食品研发中心”、“中国农大教授工作站”等联合机构。

四、公司在儿童零食细分市场的拓展情况?

答:儿童零食市场需求广泛存在,公司认识到消费者需求和市场现状之间有巨大的空间,是一个发展的机会点。而且儿童零食是细分零食市场里管控难度最大 的品类,公司凭借多年深耕零食行业的经验,已经在质量管控、研发等方面积累 了足够能力,可以在儿童零食的细分市场中保持竞争力和领先地位。

公司在 2020 年上半年推动了《儿童零食通用要求》的正式颁布。《儿童零食通用要求》是我国专门适用于儿童零食的第一项标准。

提出了儿童零食产品所使用油脂不应含有反式脂肪酸,所使用原料不应使用辐照或微波处理,少添加油脂、食糖和食用盐, 严格控制食品添加剂等多项指标的使用要求,有助于推动儿童零食细分市场向更 健康、更营养、更安全的高端层次升级。

儿童零食子品牌“良品小食仙”,专为3~12岁孩子打造,根据儿童成长过程 中的营养需求设计科学的产品开发技术路线和配方,不含人工合成防腐剂、人工 合成色素和人工合成甜味剂。

以“良品小食仙良品果园吸吸果冻泥”为例,该款 产品不含香精、防腐剂和色素,90%以上的成分是水果原浆和苹果汁,不使用浓 缩果汁,采用巴氏低温杀菌,保留水果色香味。

这样的配方和工艺能够为儿童提 供健康、营养的放心零食。

“良品小食仙”作为公司深耕儿童零食市场的细分品 牌,坚持和践行“安全、营养、健康、好味道”的高品质追求。

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