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基金定投的风险规避

       我们已经讲到了这个定投的这个指数基金,这个定投指数包含的成份股的基数比较大,能够很好的规避个股涨跌的风险,并且无需择时无惧市场下跌,只要坚持定投下去,总能完成一条微笑曲线,同时呢,定投指数,也能够降低道德风险,避免因为基金经理过于激进或者消极的错误操作而造成不必要的损失如此一来,似乎只要选择一只指数,就可以完全放心的定投了。但是,我们需要注意的是,尽管指数包含了一定基础的成份股,但它仍然面临着市场行情下跌带来的风险,这个呢,我们要先从分散化的原理讲起,被广泛应用的模型也认为对于一个充分分散化的资产组合,唯一剩余的风险就是市场系统风险简单点,说人话来解释,就是系统性风险呢,就是市场当中总存在着上涨和下跌的风险,即使你把所有的股票都买了,也不能消除这个风险,这么说呢,好像有点消极,但是尽管我们不能消除系统性风险,但是可以降低非系统性风险,购买指数呢就相当于是进行简单的,降低了非系统性风险的这么一个行为,相比于买一只股票买进相关系数低的其他股票,就能够降低非系统性风险,也就是说如果说你要想降低风险,那就打组合拳,购买多个相关系数低的股票指数包含了成份股的数量更多,它的分散程度就会更好,因此能降低更多的非系统性风险,但我们要注意的事,指数呢,它也并不能包含所有的相关系数低的股票,不同的指数包含着不同风格类型的股票指数之间的相关系数也是有高有低的,因此就催生了定投组合拳这一打法加提到定投组合拳呢,我们又不得不说一些这个理论方面的一些知识。

         比如说这个马克维茨他是一个诺贝尔经济学奖的得主,他提出了现代投资组合理论,也是在说同样的道理,其实呢,简单点概括下就是说鸡蛋不要放在同一个篮子里,分散风险的方法是指把所有相关系数都较低的股票组合在一起,其实我们之前讲的中证500指数当中呢,它已经包含了500只个股了,但是由于没有包括其余风格的代表,比如说A股大盘风格的,跟300的一些股票,因此呢,这两个指数的组合会更好的降低非系统性的风险,一般的来说,中国股市的指数表现的是如果整个市场都涨,如果跌则跌,但是,涨跌的幅度在不同风格的市场是不一样的,有的时候呢是大盘,有的时候是小盘。因此,代表大小盘指数的混搭就符合分散化的原则,可以使组合的表现更加的稳定,特别是你比如说像这个22的区别,这个2017年的时候把这个整体的这个市场,明显的是一个大盘股,表现比小盘股好的时候,那么如果当时你只定投了一个中证500指数,而没有定投沪深300指数没有做一个组合的话,你就可能会发现你的整体收益率要差一些,把这个地方我们再追加一下,这个如果说是这个有人还是不知道沪深300中证500,包括创业板指数这些盘及指数代表什么意思?哪个意思呢?我们在定投的时候,可以再多分几个大篮子装鸡蛋,定投指数的组合,而不是单只指数,比如说我之前就讲过,我建议小白的一些标配就是沪深300家中证500,如果你有条件可以再加上一个创业板指数,这样一个指数组合来进行里头,那么这么说有没有道理呢?我们首先来看看三个指数之间的相关系数,我们通过测算2010年到2018年中的数据,我们可以得到三个指数的相关系数,从三个指数从这个相关系数,我们可以看到三个指数之间的关联程度并不高,其中沪深300和创业板指数之间的关联系数只有0%,只有0.67,嗯,2012年到2015年地区2017年,而这5年的一个时间之内,三个指数的走势存在着比较大的差异,假设在这5年当中我们进行最简单的投资组合策略,构建一个投资组合,我们在每个月都分别向三个指数进行定投,坚持一年三个指数和他们的一个组合的一个收益率,但需要注意的是实际上呢,我们选择了定投的时候就已经决定了我们的实际收益率会比这个计算出来的收益率要更高。

       原因很简单嘛,货币它拥有一个时间的价值,最简单的一个例子就是说你下期以及以后定投的资金可以在本期纯净账户里面然后在定投的时候再取出,也没有做定投的时候,可以买一些货币型的一些基金,那么也是一笔收益这个是附加的,那么测算一下就可以发现,组合的一个定投的收益率,在不同的年份他都会优于表现最差的指数,甚至有的时候会由于两个指数,这是因为组合能够分散非系统性风险,使我们每一年的收益更加平稳,避免了在大小市场风格差异的时候,你只定投一类风格指数而承担过大的风险,导致收益率比较差的情况,可以说平滑收益是定投组合拳最大的优点,而我们在构建定投组合的时候,需要从市场整体的结构来考虑指数成份股的构成定投组合呢,是刚与柔的组合,正如中国功夫体系般,刚柔并济,我们不妨将指数基金的定投组合,看做是一套组合拳,刚硬的拳法的拳法至刚刚柔并济的组合,定投将帮助我们实现更满意的投资收益率。

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作者:admei, 转载或复制请以 超链接形式 并注明出处 金融网
原文地址:《基金定投的风险规避》 发布于2019-08-02

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